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国债期货大幅调整 短期料高位震荡

   2019-05-15 08:47:33 作者: 来源:大发5分PK10

  继上周强势三连阳之后,本周一国债期货市场出现大幅调整,5年、10年期国债期货主力合约分别收跌0.12%、0.3%。与此同时,随着市场高位分歧加大,两大品种持仓变动有所分化,其中5年期持仓量下滑逾千手,10年期持仓量则增加670余手。市场人士指出,6月PMI数据显示经济基本面依然不佳,而市场流动性在跨季后趋于稳定,加之人民币汇率也趋于稳定,债市利好因素仍然较多,不过考虑到市场风险偏好的上升及债市止盈压力较大,短期内期债市场或将进入高位震荡格局。

  期债大幅调整

  本周一(7月4日),国债期货市场大幅下挫,终结了此前的三连阳。从盘面上看,昨日5年期国债期货主力合约TF1609低开低走,午后跌幅继续扩大,盘中最低下探至100.98元,截至收盘报101.035元,跌0.125元或0.12%;10年期国债期货昨日表现相对更弱,其主力合约T1609收盘报100.360元,跌0.255元或0.25%。

  “本周公开市场到期逆回购高达8400亿元,昨日央行仅小部分对冲到期额,市场预期央行本周将大幅回收流动性,资金成本上行,长债收益率反弹,期债大幅下挫。”瑞达期货表示。

  现券方面,昨日一级发行市场上,两期农发债中标利率均低于二级市场水平,3年期和5年期认购倍数分别超过3倍、2倍,显示市场需求依然较好。二级市场上,昨日现券交投热情较上周明显降温,各期限金融债收益率不同程度上行,5年、10年国债收益率均上行2BP左右,5年、10年国开债收益率则分别上行3BP、1.5BP。

  短期料高位震荡

  市场人士指出,6月下旬,受英国退欧事件及国内流动性好于预期影响,债市收益率快速下行。尽管综合经济基本面、资金面等因素来看,债市当前利多因素仍然较多,但短期而言,随着避险情绪的影响逐步消退,投资者风险偏好或继续回升,资金或回流风险资产,这对国债收益率进一步下行形成一定阻力,短期内预计期债将进入高位震荡格局。

  兴证期货表示,从经济基本面来看,其对债市的支撑力度将会逐步增加;从政策面看,降准预期有所上升,国内CPI预计在6月份见顶回落和美联储加息暂受抑制,都为货币政策进一步宽松提供空间;从资金面看,本周有8400亿元流动性到期,央行应会维稳短端利率水平;从供给端看,本周利率债供给较上周变动不大,关注本周10年期国债发行;从需求端看,国债需求保持较好。本周期债或窄幅震荡。

  中信期货同时指出,综合看来,市场流动性在跨季后不断趋于稳定,加上人民币汇率也逐步稳定。预计在本周流动性将在央行不断的调控下,继续保持稳定。对利率债市场是利好支撑。但随着英国退欧公投对投资者避险情绪的影响逐步消退,投资者风险偏好或继续回升,资金将会重新流入股市,对国债收益率的进一步下行形成一定压力。目前国债收益率已经再度接近2016年以来的低位,继续下行压力较大。虽然短期利好较多,但从中长期来看,国债期货价格或将处于一个前高后底的格局。短期来说期债市场价格将处于一个震荡区间。记者 王姣
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